□ 郭施亮 财经批驳员开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口

10月13日，有名投资东说念主段永平再度滥觞投资茅台。值得可贵的是，本年1月9日，段永平仍是运行增捏茅台。茅台成为段永平在A股商场中的主要捏仓股票。

段永平本年两次增捏，平均价钱不祥在1420元/股。也许在段永平看来，1420元/股的贵州茅台具备中永恒的投资价值。

贵州茅台也曾是A股商场的“股王”，同期亦然典型的“老登股”。本年以来，贵州茅台的推崇彰着跑输同期商场指数。适度10月13日，贵州茅台本年以来股价下降超5%。与之比拟，上证指数年内涨幅为16.04%。也即是说，本年茅台的股价推崇跑输同期商场指数高达21%！

为何段永平聘用在本年屡次增捏茅台？

在段永平看来，他并不见谅股价的短期波动，而是更见谅公司将来10年以上的发展远景。换言之，当今的茅台价钱，站在10年后再看，其实是比较低廉的，面前的价钱仍是慢慢具备投资价值。

53度飞天茅台的价钱变化，时常是不雅察茅台盘算推算景况的进击风向标。最近几年，茅台酒价钱与茅台股价皆跌，商场信心也跌至了冰点。

以贵州茅台股价为例，从21年股价阶段触顶之后，贵州茅台股价累计下降跳动40%，“股王”地位也一度让位。从休养周期来看，此轮休养周期仍是长达4年时刻，在当年10年时刻里，此轮休养时刻最长，但仍未出现本色性的价钱拐点。

施行上，判断贵州茅台股价转动点，最佳的不雅察目的之一是53度飞天茅台价钱是否已触底回升。

据媒体报说念，适度9月16日，53度500ml飞天茅台原箱批价为1790元/瓶，散瓶批价为1770元/瓶。关连词，数月之前，该价钱却高达2200元以上，近半年飞天茅台酒的跌幅比较显耀。

即使最近半年飞天茅台酒价钱捏续下降，但仍然与茅台的零卖指令价、出厂价存在一定的空间。据了解，目下飞天茅台的官方零卖指令价为1499元/瓶，出厂价为1169元/瓶。以上述价钱为例，目下距离茅台官方零卖指令价仍有不及300元/瓶的空间，关于高位囤货的经销商而言，不错赢利的空间仍是特别有限了。

接下来，飞天茅台酒会否继续下降，以致加速往官方指令价与出厂价面临？

从当年二十年的茅台酒价钱波动分析，即使技巧遭遇了白酒行业的深度休养周期，但茅台酒的商场价也仅仅无穷接近零卖指令价，极点情况会接近出厂价，但跌破出厂价的情况少许发生。

在当年多年时刻里，茅台酒的出厂价捏续上涨，的确每五年提价一次，茅台酒在当年二十年操纵的时刻，依然杀青老成升值的趋势。因此，从中永恒的角度斟酌，茅台酒继续提价的空间依然存在，茅台酒依然具备较好的保值才能。

在家具中永恒升值的布景下，茅台仍是具备了低估值与高股息的特征，进一步培植了茅台的护城河竞争力。因此，站在十年乃至二十年的角度斟酌，茅台依然具备一定的投资招引力。假如将来茅台的平均股息率保捏在4%的水平，那么在股息不变的前提下，投资者通过永恒捏有也不错杀青回本的成果。

与茅台酒比拟，黄金是世界公认的投资品种，况兼亦然世界招供具备抗争通胀、避险特征的投资品种，世界招供度高于茅台。

关连词，黄金属于非滋生钞票，也即是说投资黄金需要选对投资时机。假如投资者选错了黄金的投资时机，那么很可能会因金价大跌而承受较大的投资亏本。同期，投资者无法通过股息、利息往复收老本，是以高位投资黄金自身存在一定的中高风险性，投资黄金并非稳赚不赔。

从长久的角度斟酌，投资黄金与茅台依然是杀青钞票灵验升值的主要阶梯。然而，对投资者来说，聘用好投资时机，聘用好买点也许愈加进击。站在十年的角度念念考，一边是价钱无出其右，况兼属于非滋生钞票的黄金，另一边是中枢家具捏续提价，估值低廉且股息率较高的茅台，您会聘用谁？

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